Tether e l’oro fisico. Quando una stablecoin impara dalla storia per affrontare il futuro
- Stefano Saldarelli
- 19 ore fa
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Tether (USDT), nata nel 2014 da Brock Pierce, Reeve Collins e Craig Sellars come prima stablecoin ancorata al dollaro USA, ha ridefinito il mondo crypto superando i 120 miliardi di token nel 2025 e ora punta sull'oro.
Per rafforzare la propria visibilità globale, Tether ha scelto il palcoscenico dello sport, diventando dal 2021 sponsor della Juventus con il logo USDT riprodotto sulle maglie dei bianconeri. Più recentemente è seguita una proposta di acquisizione della società calcistica torinese, respinta dalla proprietà storica del club, che ha comunque confermato le ambizioni globali di Tether.
Declassamento e strategia di rafforzamento. Tether e l’oro fisico
Nel novembre 2025 arriva un passaggio critico: S&P declassa Tether al rating “5 (weak)”, motivando la decisione con:
una composizione delle riserve ritenuta meno prudente,
una quota rilevante in asset non tradizionali,
un livello di trasparenza giudicato insufficiente.
Secondo le attestazioni e le analisi di mercato, Tether in quel periodo deteneva già circa 116 tonnellate di oro fisico, costruite attraverso un processo di accumulo progressivo, distribuito su più trimestri nel corso del 2025. È documentata in particolare una forte accelerazione nel Q3 2025, con oltre 25 tonnellate acquistate in un solo trimestre.
Da Borsa Italiana: "La risposta della società è arrivata dal Ceo Paolo Ardoino che a Milano Finanza ha accusato S&P di non avere "la minima idea di come funziona Tether" e di rappresentare "la vecchia finanza che ha paura del cambiamento".
Gli acquisti di oro risultano antecedenti alla pubblicazione del declassamento di S&P, ma la loro emersione pubblica e la percezione del mercato sono a distanza di poco tempo l'una conseguente all'altra. Pur in assenza di dichiarazioni ufficiali, è difficile non leggere questa accelerazione anche come una risposta strategica “muscolare”, attraverso il rafforzamento delle proprie riserve patrimoniali con l’asset più antico e universalmente riconosciuto, in grado di trasmettere solidità e stabilità. Da oltre 6.500 anni l'oro resta l'unico asset che definisce il concetto stesso di valore. In ogni contesto, in ogni epoca, in ogni luogo.
Tokenizzazione dell’oro
Oltre alle riserve fisiche, Tether ha sviluppato Tether Gold (XAUt), un token digitale dove ogni unità è garantita da oro fisico reale custodito in vault sicuri. In questo modello, l’oro fisico da investimento diventa elemento abilitante alla creazione di strumenti digitali ancorati al reale, combinando stabilità storica dell’asset e innovazione finanziaria digitale.
Il rinascimento dell’oro
Il 2025 segna un vero e proprio rinascimento dell’oro, con una crescita superiore al 50%, con picchi intorno al 60% con quotazioni oltre i 4.380 USD/oncia, spinte da:
acquisti record delle banche centrali,
tensioni geopolitiche persistenti,
crescente messa in discussione dell’egemonia del dollaro.
La Cina dichiara ufficialmente di aver accumulato circa 2.300 tonnellate di oro nei propri caveaux, ma diverse analisi di mercato suggeriscono che le riserve effettive possano superare le 5.000 tonnellate. Se confermata, questa stima collocherebbe la People's Bank of China (PBC) al secondo posto mondiale dopo gli USA, segnando un’importante svolta strategica per la banca centrale cinese e il mercato globale del metallo prezioso. Un chiaro indicatore della progressiva ascesa della Cina e della possibile erosione dell’egemonia del dollaro nel panorama economico mondiale.
Nuovi panieri istituzionali
Goldman Sachs, S&P e BlackRock hanno rivisto i modelli di allocazione ottimale, assegnando all’oro un peso compreso tra l’8% e il 17%, con punte fino al 20% nei portafogli orientati alla massimizzazione del rapporto rischio/rendimento. Nei portafogli bilanciati “storicamente efficienti” (50% azioni, 33% obbligazioni), l’oro emerge come elemento di equilibrio, non di speculazione.
Conclusione
Se persino una stablecoin globale sceglie di rafforzarsi con l’oro fisico, e lo utilizza come base per prodotti digitali tokenizzati, il messaggio è chiaro: in un’epoca di incertezza, l’oro non rappresenta un ritorno al passato, ma un ancoraggio razionale al futuro. La diversificazione resta la base di ogni valutazione e logica di investimento. Mai sbilanciarsi verso un solo asset ma valutare la propria situazione personale e poi ripartire i propri investimenti in modo oculato.
Affidarsi a un Promotore Oro qualificato permette di ottimizzare le risorse destinate agli investimenti in oro.
La mia filosofia si riassume in un concetto semplice: "Non importa quanto oro si possieda, ma è fondamentale averne. Solo il tempo farà la differenza e chi avrà oro in mano potrà dettare il prezzo.”
Glossario:
Stablecoin: Moneta digitale dal valore fisso, ancorata a valute come USD o EUR.
Criptovaluta (crypto): Moneta digitale su blockchain, senza banche centrali, dal valore volatile.
Token: Gettone digitale che rappresenta un asset, un diritto o un’utilità su blockchain.
Blockchain: Registro digitale condiviso e immutabile che conserva dati in blocchi concatenati.
Vault: Cassaforte digitale programmabile che custodisce e gestisce crypto in sicurezza.
Rating: Voto che misura affidabilità o rischio di un soggetto, titolo o servizio.
Treasury: Fondo centrale che gestisce risorse economiche di un progetto o di un'organizzazione.
Disclosure: Nota informativa obbligatoria che chiarisce rischi, dati o conflitti di interesse.
BTC (Reuters): Simbolo di Bitcoin, spesso citato in notizie e quotazioni finanziarie.
T‑Bills: Buoni del Tesoro USA a breve termine, considerati strumenti sicuri e liquidi.
S&P Global: Agenzia di rating creditizi riconosciuti a livello mondiale. Contribuisce a promuovere benchmarking.
Q1, Q2, Q3, Q4: I quattro trimestri dell’anno fiscale (gen‑mar - apr‑giu - lug‑set - ott‑dic).
5 (weak): Valutazione numerica che indica un punteggio basso (il più basso da 1 a 5) o debolezza in una scala di rating. Vedi tabella qui sotto:
Livelli di rating | Descrizione principale | Esempio riserve ideali |
1 (strong) | Riserve 100% trasparenti, solo cash/Treasury | 100% USD/T-Bills |
2 (satisfactory) | Alta qualità, >90% liquidi, minima volatilità | 90% Treasury + 10% corporate bonds |
3 (fair) | Buona qualità, ma rischi moderati | 80% Treasury + 20% oro/BTC |
4 (weakening) | Debolezze evidenti, disclosure limitata | <70% Treasury + asset speculativi |
5 (weak) | Alto rischio run, riserve opache/volatili | 66% Treasury + 7% oro + BTC reuters |
Riferimenti e fonti utilizzate nell'articolo: Tether e l’oro fisico. Quando una stablecoin impara dalla storia per affrontare il futuro:
Brock Pierce, Reeve Collins, Craig Sellars - Wikipedia (link)
Reuters – How much gold will be enough to diversify China's reserves? (link)
Forbes – China chases gold supremacy as it builds a US dollar alternative (link)
Kitco Media – China’s 2025 gold purchases likely 10x higher than official 25 tons (link)
Tether Gold (sito ufficiale) – spiegazione token + oro fisico (link)
BeinCrypto – Tether Gold e iniziative tokenizzate (link)
BlockHead – S&P downgrades Tether to lowest rating (link)
The Block – Exor unanimously rejects Tether’s $1.3 billion bid to acquire Juventus (link)
Agenda Digitale - Cosa sono le stablecoin, i diversi tipi e come funzionano (link)
Gazzetta dello Sport - comunicato Exor su Juventus e proposta Tether (link)
ANSA - L'oro tocca un nuovo record a 4.323 dollari l'oncia (link)
Wall Stereet Italia - Goldman Sachs: con oro e petrolio si proteggono i portafogli nel lungo periodo (link)
Doveinvestire.com - Prezzo dell’Oro: perché Goldman Sachs vede un rialzo del 20% entro il 2026 (link)
Borsa Italiana: BlackRock: oro avrà ancora un ruolo in portafogli investitori in 2026 (link)
S&P Global Ratings (link)
Borsa Italiana - Perché S&P ha deciso di declassare la stablecoin Tether (link)
ATTENZIONE:
Non sono un consulente finanziario. Il mio ruolo consiste nella promozione di soluzioni in oro fisico da investimento, pensate per essere equilibrate, sostenibili e personalizzate in base alle esigenze specifiche di ogni cliente, sia privato che aziendale. Questo contenuto riflette la mia esperienza e opinione personale. Non rappresenta in alcun modo una posizione ufficiale dell’azienda con la quale opero in veste di Promotore Oro Careisgold SpA. Ogni investimento comporta dei rischi. Sebbene l’oro sia considerato un bene rifugio per eccellenza e la sua natura tangibile ne faciliti lo scambio fisico rispetto ad altri strumenti, esso non è esente da oscillazioni di mercato. La sua liquidabilità è generalmente elevata, ma può variare in funzione del contesto economico, della forma dell’oro detenuto e delle condizioni di mercato.